2月份的宏观经济数据在陆续公布,其中,有两个数据引发了很多人的关注:一是国家统计局公布的2月份物价数据,二是央行发布的2月份的金融数据。
这两组数据的共同点都是:超预期!金融数据超预期的宽松,而物价数据超预期的下跌。
先看一下2月份的金融数据:在1月份金融数据超预期的基础上,2月份的金融数据继续超预期:
首先,社融新增31600亿元,预期2.08万亿,去年同期1.22万亿,同比多增19430亿元。增速9.9%,比1月份上行0.5个百分点,远超预期;
二是新增贷款1.81万亿,预期1.43万亿,远超预期;
三是M2M2同比12.9%,高于1月份的12.6%,远超预期,创下2016年5月以来的最高值。
特别要提及的是,在2月份的金融数据中,企业中长期贷款新增1.11万亿,同比多增6048亿,这很显然和春节后各地拼经济上项目有一定关系,在政府项目的带动下,投资需求在复苏。
二是居民中长期贷款新增863亿,同比多增1322亿,这是时隔1年两个月以来居民中长期贷款首次转正,这在某种程度上和房地产市场的复苏有很大的关系。这两点必须提及,因为在后面分析物价的时候要谈到。
与金融数据远超预期的增长相反,2月份的物价出现了远超预期的下跌。
居民消费价格指数即CPI同比上涨1.0%,远低于1月份的2.1%,也大大低于预期。环比下跌-0.5%,创历史最低。CPI同比涨幅大幅度回落,和春节错位,猪肉价格下跌,以及蔬菜价格等有关。
环比下跌,主要原因在于食品价格由上月上涨2.8%转为下降2.0%,影响CPI下降约0.38个百分点。特别是猪肉价格下降11.4%,猪周期对CPI的影响比较大。但是,要提醒的是,居住价格即房租价格环比上涨0.3%,这是2021年4月以来环比涨幅最大的一次。
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